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“余額寶”不是競爭對手,公募電商化何處去？

 “余額寶”不是競爭對手：公募電商化何處去？

這是一個創(chuàng)新的時代，“互聯(lián)網(wǎng)金融”這個之前并不顯眼的詞匯，近一年來幾乎充斥在每一個財經(jīng)論壇的主題項中，從業(yè)人員開口閉口都在聊著這個話題。然而，隨著被業(yè)界稱為“互聯(lián)網(wǎng)金融元年”的2013年即將結(jié)束，我們發(fā)現(xiàn)，雖然互聯(lián)網(wǎng)金融在全球范圍內(nèi)以不曾企及的速度高歌猛進(jìn)，但浮躁的頑疾同樣無處不在。

作為國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融的先行者，公募基金在電商化的大潮中到底能分到多少羹？貨幣基金熱潮之后下一步又該怎么做？現(xiàn)在似乎到了需要緩緩腳步仔細(xì)思考的時候了。

擺脫銀行“枷鎖”的捷徑

    “余額寶”對于天弘基金與支付寶而言無疑獲得了極大的成功，但正是這種成功的表象讓其背后的脆弱性也被掩蓋。“余額寶”通過阿里旗下的支付寶對接天弘基金管理的貨幣基金，在極短時間內(nèi)實現(xiàn)規(guī)模的突飛猛進(jìn)，對公募基金天弘而言帶來的是不菲的管理費(fèi)。“即使‘余額寶’的規(guī)模上萬億，對其他公募而言都難以稱得上是一種威脅。”一家大型公募基金高層人士在接受《第一財經(jīng)日報》記者采訪時表示，“因為‘余額寶’的競爭對手并不是其他公募。”在上述人士看來，“余額寶”的成功并非是公募行業(yè)內(nèi)部競爭的結(jié)果。與美國余額寶PayPal一樣，其最初的成功緣于美聯(lián)儲曾經(jīng)規(guī)定的禁止銀行向活期賬戶支付利息。“‘余額寶’的成功其實沖擊最大的是銀行業(yè)。”該人士稱，“沒有銀行多年來對廣大客戶過于低廉的利息收入控制，‘余額寶’不可能在瞬間做大。”而記者采訪的多位“余額寶”用戶也都明確表示：“將資金放進(jìn)‘余額寶’，就是不想讓銀行占便宜。”

從表象上看，似乎“余額寶”的成功意味著公募基金從長期以來蠶食自己利潤的銀行嘴中努力摳出了一小塊蛋糕。但對于這件公募基金行業(yè)“喜大普奔”的事件，行業(yè)內(nèi)部又出現(xiàn)了浮躁的氣息，或者說是金融觸及到互聯(lián)網(wǎng)之時的必然結(jié)果。早前，百度與華夏基金聯(lián)合推出的百發(fā)產(chǎn)品出現(xiàn)“8%保本收益率”的宣傳語；近期新浪將與多家基金公司推出10%的收益產(chǎn)品……有常識的人都會明白，其背后對接的貨幣基金顯然難以實現(xiàn)如此之高的收益率，只是眼紅淘寶的這些“互聯(lián)網(wǎng)金主”們，愿意自掏腰包補(bǔ)償投資者，所以業(yè)界找到了最好的營銷噱頭——限購。

權(quán)益類如何突破

無論“余額寶”等各類寶們在市場上多么火熱，其背后都是低風(fēng)險、收益相對穩(wěn)定的貨幣基金。而對于公募基金而言更為重要的權(quán)益類產(chǎn)品，在這場互聯(lián)網(wǎng)金融大潮中似乎并未有像樣的進(jìn)展，這或許才是公募基金未來真正該思考的問題。由于貨幣基金管理費(fèi)過于低廉，加之在互聯(lián)網(wǎng)營銷中其管理費(fèi)會進(jìn)一步打折。“本來就是沖規(guī)模的產(chǎn)品，所以余額寶多成功都難以成為競爭威脅！”上海一家公募基金人士也表示，“貨幣基金同樣存在風(fēng)險，歷史上也曾出現(xiàn)過虧損。”美國的貨幣基金就曾出現(xiàn)擠兌的情況。

權(quán)益類產(chǎn)品永遠(yuǎn)是公募基金收入的利器，但從目前的情況來看，似乎他們并未在互聯(lián)網(wǎng)大潮中“多收了三五斗”。互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)其實就是金融與互聯(lián)網(wǎng)的結(jié)合，余額寶們的成功正是通過互聯(lián)網(wǎng)接口將大量零散的資金吸引過來進(jìn)入公募基金的管理范圍，但為何權(quán)益類產(chǎn)品就難以實現(xiàn)呢？數(shù)據(jù)顯示，淘寶基金店鋪中的權(quán)益類產(chǎn)品上線近兩個月以來的銷售成績難以讓公募基金管理者滿意，不少公司在自己店鋪中的權(quán)益類產(chǎn)品長期零成交，尷尬處境之下不得不將其下架。為何面對更低的申購成本、更便捷的申購流程，互聯(lián)網(wǎng)就是難以給公募基金帶來有效的資金流入？記者將這些問題拋給業(yè)內(nèi)人士，而得到的答復(fù)幾乎一致：高風(fēng)險產(chǎn)品并不適合互聯(lián)網(wǎng)，或者說投資者并不太愿意在互聯(lián)網(wǎng)上購買高風(fēng)險產(chǎn)品。

未來革新方向

好在，還有部分公司在堅持。畢竟從無到有，銷量從少許到大量是一個痛苦且漫長的過程。在業(yè)界看來，權(quán)益類產(chǎn)品的電商化之路缺的是一個大牛市，缺的是大牛市給投資者帶來的賺錢效應(yīng)。不少業(yè)內(nèi)人士對記者表示，天弘基金如今雖然實現(xiàn)了規(guī)模的高速增長，但一旦權(quán)益類產(chǎn)品出現(xiàn)賺錢效應(yīng)，貨幣基金中的大量資金必然會轉(zhuǎn)向權(quán)益類產(chǎn)品，這個時候優(yōu)質(zhì)的權(quán)益類產(chǎn)品自然會受到資金的追捧。“如果天弘基金內(nèi)部培養(yǎng)出優(yōu)秀的權(quán)益類基金經(jīng)理，通過‘余額寶’的數(shù)據(jù)分析將一部分用戶導(dǎo)流到權(quán)益類基金，并通過可觀的收益穩(wěn)住這些資金，天弘可能就真的無敵了。”有基金公司高管對記者坦言。

因而，權(quán)益類產(chǎn)品在互聯(lián)網(wǎng)金融中的“失聲”其實更多的源自投資者的不信任。如果具有較好的賺錢效應(yīng)，公募基金完全可以通過引流，以更低廉的價格吸引更多的投資者通過互聯(lián)網(wǎng)接口進(jìn)入，培養(yǎng)這個市場。但是這又是一個悖論，可以收取更高的管理費(fèi)為何不要呢？

這一年來的互聯(lián)網(wǎng)金融大熱，對于公募基金而言只是貨幣基金的重生，但我們依舊要看到給行業(yè)帶來的諸多變革，如理念的革新、內(nèi)部IT系統(tǒng)的升級甚至是革新等等。不過，真正的創(chuàng)新并非簡單的嫁接，在經(jīng)歷了一年的粗放式互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展之后，公募行業(yè)到了該思考如何將相對娛樂的互聯(lián)網(wǎng)文化真正地與相對嚴(yán)謹(jǐn)?shù)慕鹑跇I(yè)文化融合，如何將簡單的貨幣基金互聯(lián)網(wǎng)化擴(kuò)散至全產(chǎn)品鏈，直到設(shè)計出自己的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品。

“這一切，都得歸于一個老生常談的話題，修煉好內(nèi)功，做好業(yè)績。”有業(yè)內(nèi)人士對記者表示，畢竟互聯(lián)網(wǎng)金融本質(zhì)依舊是金融，互聯(lián)網(wǎng)更多的只是扮演接口角色。